“目前公司正在系統推進精選層的四個募投目的進程，其中治療小兒RSV肺炎的干擾素α1b兒童霧化吸入劑、治療成人新冠肺炎干擾素α1b產品已經處于臨床III期，這兩個國際領先的項目是開創性的。”三元基因董事?程永慶接受證券時報記者采訪時表示，公司希望通過創新型項目的系統性開展，在未來五年實現從此前的快速成?階段向高質量發展階段轉型。

三元基因重組人干擾素α1b（商品名為運德素）是我國具有自主知識產權的生物基因工程Ⅰ類創新藥物。近5年來，隨著長效聚乙二醇干擾素銷售額下降，而常規重組人干擾素銷售額也進入平穩期，公司開始探尋新的原創動力。

北交所的推出，帶動精選層個股連續大漲，三元基因的創新戰略，可以視為新三板公司通過精選層募資后，發力布局新業務進行轉型升級的樣本。如何在募資之后保持產品和經營層面的持續競爭力，在轉板落地前夕持續保持新的成長動力，成為不少精選層公司面臨的新課題。

系統推進募投項目

三元基因因為干擾素產品對新冠病毒的抑制作?得到細胞藥效學研究證實?被市場所關注。程永慶對記者分析說，“對于新冠疫情而言，疫苗可以被視為第?道防線；第?道防線則依然是藥物和基礎臨床研究。”

作為新三板市場2021年首家晉層企業，三元基因專注于抗病毒和抗腫瘤市場，其多規格、多劑型的干擾素α1b產品市場份額連續多年占據市場領先地位。借助于精選層融資，三元基因開啟了新的業務布局。

程永慶介紹，公司目前包括四個募投項目。“?個項目是針對兒童呼吸道合胞病毒（RSV）性肺炎的臨床III期，這在全世界具有開創性意義。第?是同樣進?臨床III期的防治新冠肺炎項目，同樣在國際處于領先地位。第三是進?臨床II期的精準治療?型肝炎的項目，通過基因檢測的?段找到干擾素最適?的?藥人群，使?新型PEG集成干擾素達到臨床治愈的效果。第四個是細胞治療項目，?前已經啟動開創性的研究?作。通過四個項目的系統性的開展，我們希望公司在未來五年會有?個?質量的增?。”

由此，三元基因形成研發管線近期、中期和長期的搭配組合，包括已經上市的4款成熟產品，3個上市后研究項目，4個臨床研究項目，以及4個臨床前研究項目。

三元基因創新戰略的背景之?，在于干擾素市場的新變化。從產業來看，中國基因?程干擾素的生產企業包括科興制藥、凱因科技、未名醫藥、安科生物等，其中不少都是A股上市公司。這些企業由于α干擾素分?亞型不同，制劑劑型不同，在不同細分市場都有較好表現。近5年來，長效聚??醇?擾素銷售額下降，而常規重組??擾素銷售額保持平穩并略有增?。

程永慶認為，對于干擾素賽道??，除了技術原創能力之外，市場創新能力將是決定未來的重要驅動力。“比如說對于重組人?擾素α1b霧化吸入治療小兒RSV呼吸道合胞病毒，不僅源于技術原創，同時還是市場?創，在臨床應?上發現新的適應癥，再通過技術創新和產品升級滿足新的臨床需求，進而突破現有市場容量瓶頸。這需要公司按照臨床疾病譜的變化，根據行業競爭的變化，找到自己適合發展的路徑。”

“?物制藥行業和信息技術行業的發展規律?致，只有不斷創新才能可持續性發展。因此，技術投入的持續性對于創新藥企而言就?常重要，其決定力量之?就在于管理團隊核心成員和技術骨干的穩定性。”程永慶對記者分析說，三元基因早在20年前就施行人力資源資本化，通過股權激勵等方式實現員工利益和公司利益最大化的結合。“公司管理團隊核心成員和技術骨干?多在公司?作了 10-20 年時間，多名高管持有公司股份，管理團隊成熟穩定，在各自領域都有較大的成就，這有望確保公司的持續競爭能力。”

發力“三個層次經營”

“從產業規律來看，99%的公司如果只做?類藥物，往往會形成天花板。但是只要產品?命周期?夠長、市場?夠?，就會像諾和諾德百年來專注胰島素?樣，可持續性地保證盈利?平。” 程永慶表示，病毒性疾病將伴隨?類?期存在，此次新冠疫情肆虐全球，造成的損失數以萬億計，病毒性疾病的防治的重要性日益凸顯。對于三元基因來講，公司專注于抗病毒和抗腫瘤疾病領域，以干擾素系列產品為核心，不斷實現技術迭代和管線升級，滿?新的臨床需求。

按照規劃，未來五年三元基因將在產品經營、資產經營和資本經營三個層面發力：

第?，產品經營?面，將利?新三板精選層募集的資金，加?營銷網絡化建設，拓展城市等級醫院市場和基層醫療市場。在研發引領和醫學驅動下，加?公司產品在感染科、?膚科、呼吸科、腫瘤科、婦科、眼科等領域的專業化推?力度，開拓和拓展臨床應?新領域。

第?，資產經營?面，瞄準臨床醫學新的制?點，將加快四個研發募投項目的研究進展；同時推進新技術平臺、新?產線、新?區的投資建設。

第三，資本經營?面，精選層募資為研發項目提供了資金保障。未來公司將緊密關注證監會、交易所、全國股轉等規章制度和相關指導意見，積極籌備轉板上市工作，力爭把資本經營?作推上新臺階。 三元基因發力“三個層次經營”，正值公司業績?臨波動之際。去年公司3596萬元的凈利潤雖然在同類藥企中依然較高，但是同比下滑幅度超過4成。不過，在運德素“現金奶牛”的帶動下，公司現金流保持充裕。在2018年和2019年累計分紅超過1億元的情況下，公司擁有超過3億元貨幣資金，資產負債率較低維持在10%左右。

程永慶預計，公司4個募投項目所解決的都是“世界級難題”，將對企業帶來重?發展機遇。特別是針對兒童呼吸道合胞病毒性肺炎和新冠病毒肺炎這兩個III期臨床項目，都是全球?家經國家藥監局批準的III期臨床項目。該項目預計產?收入的時間在2022年前后。

（來源：證券時報）